Kursreaktionen auf Dividendenankündigungen: Ereignisstudie am deutschen Kapitalmarkt

Obwohl die Festlegung der Dividende eine der wichtigsten Entscheidungen des Top-Managements ist, liegen bisher - anders als für US-amerikanische Unternehmen - erstaunlich wenige Untersuchungen zu den Reaktionen am deutschen Kapitalmarkt vor.

Stefan Heiden legt eine detaillierte Untersuchung des Zusammenhangs zwischen Dividendenhöhe und Unternehmensbewertung für den deutschen Kapitalmarkt vor. Vor dem Hintergrund der modernen neo-institutionalistischen Finanzierungstheorie und mit Methoden der neueren Kapitalmarktforschung analysiert er die Dividendenpolitik börsennotierter deutscher Aktiengesellschaft. Im Mittelpunkt steht dabei die für Investoren interessante Frage nach dem Signalgehalt der Dividende. Besonderes Augenmerk richtet der Autor auf die Besonderheiten des deutschen Kapitalmarkts in Hinsicht auf die Bedeutung von Steuern und auf den Einfluss von Eigentümerstrukturen (Corporate Governance).